斑马消费 范建

熬过一轮漫长的“猪周期”，中国生猪养殖行业，终于在2024年，集体迎来了业绩大反转。

从2023年的头均亏损76元，到盈利214元，这是猪价上涨和饲料成本下降，共同作用的结果。

2025年，行业走势如何？

随着养殖端产能的逐步释放，生猪供应将缓慢回到增长轨道，全年猪价大涨的概率不大。但由于饲料原材料价格仍处于低位，行业仍有望保持盈利状态。

这种“横盘期”，是对各行业参与者“内功”的最好检验时刻。

猪王归位

“猪王”牧原股份，依旧断崖式称王。

2024年，公司销售生猪7160万头，其中，商品猪6547万头，出栏量比2023年增加778万头，达成年度经营计划。

得益于猪价的上涨和养殖成本的下降，牧原股份一举扭亏为盈，业绩大幅增长。

2024年，公司实现营业收入1379亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.8亿元，同比增长519.42%。

生猪业务是公司的绝对核心，全年贡献收入1362.29亿元，占比营收的98.75%。该业务毛利率19.21%，比上年同期提高了16.28个百分点。

牧原股份（002714.SZ）的业绩大增，只是生猪养殖行业周期反转的一个缩影。国内生猪价格在2024年曲线触底反弹，已惠及全行业。

行业老二温氏股份（300498.SZ）也不例外。全年，公司销售肉猪3018.27万头，同比增长14.93%，毛猪销售均价16.71 元/公斤，同比上升12.83%。

当期，公司营业收入首破千亿，达到1049.06亿元，同比增长16.66%；归母净利润92.45亿元，与上年同期的-63.90亿元相比，大幅增长244.68%。